2026年末に期限を迎える日韓通貨スワップ。
「韓国は危機水準」「日本が最強の交渉カードを握った」──そんな刺激的な論調が広がっています。

しかし本当に韓国は1997年型の通貨危機に近づいているのでしょうか。
それとも、問題の本質は別のところにあるのでしょうか。

本記事では、

・通貨危機はどのように起きるのか
・韓国経済は客観的にどの水準にあるのか
・通貨スワップの本当の意味とは何か

を、感情論ではなくデータと構造で整理します。
日韓関係を理解するうえで欠かせない「信用」という視点から、冷静に読み解いていきます。

① 日本側の政治状況 ― なぜ「交渉力の非対称性」が拡大するのか

前提は、2026年の衆議院選挙で与党が2/3超を確保し、極めて強い政権基盤を得たという設定です。ここでは、その意味を「国内政治」「外交運営」「通貨スワップ判断」の3層で整理します。

1️⃣ 2/3超の持つ制度的な重み

日本の衆議院で3分の2以上を占めることには、次のような実務上の強みがあります。

再議決（衆院の優越）：参議院で否決・修正されても、衆院で3分の2以上の再可決が可能。法案成立の安定性が高い。
内閣不信任への耐性：与党内の造反が一定数出ない限り、政権は揺らぎにくい。
改憲発議の発動要件：憲法改正の発議要件（各院3分の2）に届く規模で、政治的影響力が象徴的に強い。

→ 結果として、短期的な支持率変動や野党攻勢に左右されにくい「長期戦を前提にした外交」が可能になります。

2️⃣ 「対韓配慮勢力の弱体化」が意味するもの

ここでいう「対韓配慮勢力」とは、

経済界の一部（対韓ビジネス重視）
与党内の穏健派・対話重視派
世論配慮を優先する慎重派

などを指す想定です。

与党が大勝すると、

党内の派閥バランスよりも首相官邸主導が強まる
少数意見が政策決定を止めにくくなる
「関係維持のための譲歩」を急ぐ必要が薄れる

→ 外交カードを“急いで切る”動機が弱まる、という構図になります。

3️⃣ 外交カードを自由に使える環境とは何か

外交カードとは、例えば：

通貨スワップの延長・縮小・条件付け
輸出管理・安全保障対話のペース調整
首脳会談のタイミング設定
経済協力の枠組み再設計

強い政権基盤の下では、

国内の批判を恐れて先に譲歩する必要がない
交渉を「時間を味方にして」進められる
条件を提示しても政権が揺らぎにくい

→ 相手国に対し「待てる」「選べる」立場になります。

4️⃣ 通貨スワップ延長判断への影響

通貨スワップは資金供給枠であると同時に、市場に対する信用シグナルでもあります。
強い政権のもとでは、判断に次の特徴が出やすいと考えられます。

延長しても、しなくても、国内的ダメージが小さい
延長する場合も、条件（規模・期間・目的）を付けやすい
「外交パッケージの一部」として位置付けやすい

つまり、スワップは“善意の支援”というより、戦略的オプションとして扱われやすくなります。

5️⃣ 交渉力の非対称性が拡大するロジック

交渉力は、一般に次の要素で決まります。

国内政治の安定度
経済規模と通貨の信認
同盟・国際関係の安定
「合意しなくても困らない度合い」

この設定では、日本側は

強い政権基盤
円という主要通貨
政策選択の自由度

を持つため、合意を急ぐ必要が低い。

一方、相手側が市場安定や信用補完を重視している場合、
スワップは「なくても直ちに危機ではないが、あった方が安心」という性格を持ちます。

→ すると、

日本は「延長しない」という選択肢を持ちやすく、
相手は「延長を望む」動機が相対的に強い。

この差が、動画の言う交渉力の非対称性の拡大です。

6️⃣ 重要な注意点

ただし、

強い政権＝強硬一辺倒、ではない
外交は二国間だけでなく、米国や市場も見て判断される
金融協力は安全保障・経済安定の文脈も絡む

ため、実際の判断は総合的な戦略計算になります。

🇰🇷 ② 韓国経済の現状

―「7つの構造問題」を順番に整理する ―

動画では韓国経済を「7つの病」と表現しています。
ここでは感情的な表現を避け、それぞれがどのような仕組みで経済に影響するのかを分かりやすく解説します。

1️⃣ 2/3超の持つ制度的な重み
2️⃣ 「対韓配慮勢力の弱体化」が意味するもの
3️⃣ 外交カードを自由に使える環境とは何か
4️⃣ 通貨スワップ延長判断への影響
5️⃣ 交渉力の非対称性が拡大するロジック
6️⃣ 重要な注意点
―「7つの構造問題」を順番に整理する ―

1️⃣ 通貨安（ウォン安）
2️⃣ 外貨準備の減少
3️⃣ 成長率の鈍化（半導体依存）
1. ● 構造問題
4️⃣ 建設投資の縮小
1. ● 影響
5️⃣ 家計債務の高止まり（GDP比90％超）
1. ● 問題の本質
6️⃣ 米国関税・対米リスク
7️⃣ 国際的信用の低下・少子化
1. 全体構造を整理すると
2. 冷静な評価
💱 通貨スワップとは？
1. ■ 基本の仕組み

1️⃣ 通貨安（ウォン安）

● 何が起きているのか

ウォンがドルに対して弱くなる（ウォン安）。

● なぜ問題になるのか

韓国はエネルギー・原材料・食料の多くを輸入に依存しています。
ウォン安になると：

石油・ガス価格が上昇
食品・日用品の価格上昇
企業の原材料コスト増

→ 国内物価が上がる（輸入インフレ）

● 一方でプラス面もある

輸出企業（半導体など）は価格競争力が増す

つまり、
輸出大企業には追い風、家計には逆風という構図になります。

2️⃣ 外貨準備の減少

● 外貨準備とは？

中央銀行が保有するドルなどの外貨資産。
通貨防衛や金融不安時の安全弁。

● なぜ減るのか

通貨安を止めるためドル売却
海外資金流出への対応

● なぜ問題か

外貨準備が減ると：

「防衛余力が小さい」という不安
投機筋がさらに売る
通貨安が加速

→ 心理的な連鎖が起きやすい

ただし現在は1997年のような枯渇水準ではありません。
問題は「絶対額」より「減少トレンド」です。

3️⃣ 成長率の鈍化（半導体依存）

韓国経済は

半導体
自動車
電池

といった一部産業への依存度が高い。

● 構造問題

半導体市況が悪化すると成長率が急落
内需産業の競争力は弱め

→ 経済が「一本足打法」になりやすい。

成長が鈍化すると、

雇用不安
税収減
財政負担増

につながります。

4️⃣ 建設投資の縮小

韓国経済は長年、不動産・建設投資が成長エンジンでした。

しかし、

不動産価格調整
金利上昇
開発事業の停滞

により建設投資が鈍化。

● 影響

地方経済の冷え込み
金融機関の不良債権リスク増大

建設セクターは雇用吸収力が大きいため、
景気全体に波及しやすいのが特徴です。

5️⃣ 家計債務の高止まり（GDP比90％超）

これは最も深刻な中期リスクの一つ。

● 問題の本質

住宅ローン中心
変動金利比率が高い

金利が上がると：

返済負担増
消費減退
延滞増加
金融機関への波及

つまり、

家計債務は“金融危機の火種”になり得る

ただし現時点では大規模破綻には至っていません。

6️⃣ 米国関税・対米リスク

韓国は対米輸出依存度も高い。

電気自動車
半導体
鉄鋼

などは米国政策の影響を受けやすい。

もし関税や規制が強化されれば：

収益悪化
投資縮小
対米信頼関係の揺らぎ

が起きます。

これは「外部依存経済」の宿命的リスクです。

7️⃣ 国際的信用の低下・少子化

● 米韓スワップ未再開

米国との通貨スワップはコロナ期の緊急措置。
恒常的枠組みは存在しません。

→ 市場から見ると「最終支援者の不透明さ」が残る。

● 少子化（出生率0.7台）

これは短期ではなく長期の構造問題。

労働人口減少
成長率低下
年金・医療負担増
消費市場縮小

経済の基礎体力が徐々に低下する。

全体構造を整理すると

これら7つはバラバラではありません。

通貨安
   ↓
物価上昇
   ↓
金利上昇
   ↓
家計債務圧迫
   ↓
消費減退
   ↓
成長鈍化

そこに

半導体依存
建設停滞
対米リスク
少子化

が重なります。

冷静な評価

✔ 1997年型の即崩壊ではない
✔ しかし「慢性的な体力低下」は明確
✔ 最大リスクは家計債務×高金利

つまり、

急性ショックより、構造疲労が問題

これが「7つの病」を経済的に整理した姿です。

💱 通貨スワップとは？

■ 基本の仕組み

通貨スワップとは、

「金融不安などの非常時に、相手国の通貨を一定枠まで借りられる契約」

のことです。

たとえば――

1️⃣ 韓国でドル不足が起きる
2️⃣ 市場が「ドルが足りない」と不安になる
3️⃣ 事前契約に基づき、韓国銀行が自国通貨（ウォン）を差し出す
4️⃣ 代わりにドルを受け取る

という流れになります。

これは通常、中央銀行同士
（例：日本銀行 と 韓国銀行）
の間で結ばれます。

🏦 もっと分かりやすい例：保証人モデル

通貨スワップは、いわば

国家間の信用保証契約

です。

🔹 銀行の保証人にたとえると

あなたが銀行で融資を受けるとき――

資産家の保証人がいる → 銀行は安心 → 金利が下がる
保証人がいない → 銀行は警戒 → 条件が厳しくなる

通貨スワップも同じです。

強い国が後ろにいる → 市場は安心
誰も支援しない → 不安が拡大

つまり、実際に借りる前から効果が出る制度なのです。

🔥 本当に重要なのは「使うこと」ではない

通貨スワップの核心はここです。

実際にドルを引き出すことよりも重要なのは：

「いざとなれば借りられる」という安心感

金融市場は“心理”で動きます。

「ドルが足りないかもしれない」→ 投資家が売る → 通貨安加速
「支援枠がある」→ 売る必要がない → 安定

つまりスワップは、

🔑 パニックを防ぐための保険

なのです。

🌍 なぜ“ドル”が重要なのか？

世界の貿易や金融取引の多くはドル建てです。

原油
半導体
穀物
国際債券

ほとんどがドル決済。

そのため、危機時に本当に必要なのは

「ドルの流動性」

です。

🇨🇳 中国とのスワップは代わりになる？

韓国は中国とも通貨スワップを結んでいます。

しかし問題は通貨の性格です。

人民元は国際決済の中心ではない
資本移動も完全自由ではない
世界金融市場の基軸ではない

例えるなら：

コンビニ専用の商品券を大量に持っている状態

日常利用はできても、
世界市場で広く使える“現金”とは性質が違います。

そのため、

ドル不足
国際債務返済
市場不安

といった局面では、ドル供給能力が決定的になります。

🧠 まとめると

通貨スワップは：

✔ 危機時に外貨を借りられる契約
✔ 実際に使う前から市場を安定させる
✔ 本質は「信用の担保」
✔ 重要なのはドル供給能力

つまりこれは

💡 お金の話というより「信用の話」